STIRI ECONOMICE, FINANCIARE, DE AFACERI, EDITORIALE, COMENTARII, ANALIZE, MACROECONOMIE, P.I.B. & STATISTICI

Cat a fost oare cresterea economica pe intreg anul 2014 dupa ce Guvernul s-a jucat de-a ‘tiribomba’ cu Economia tarii ?

RaduLimpede

Autor: Radu Limpede

 

– Comportamentul haotic al Guvernului din decembrie face orice posibil pentru anul abia incheiat: o plaja de posibilitati intre 2,8%-3,5% pe cresterea economica 2014

Acum 11 luni publicam o prognoza in Ziarul Financiar, calculand in avans cresterea economica din anul 2013, ce urma sa fie comunicata de catre INS. Cum toate Bancile, toti analistii locali si toate IFI (institutiile financiare internationale) prognozau ceva SUB 3,0% pentru Romania anului 2013, mi-am permis „sa pariez” ca cifra va fi intre 3,2% si 3,5%, cu probabilitatea cea mai mare la 3,2%-3,3%. Vezi aici: „Cine pariaza cu mine ca PIB-ul Romaniei a crescut cu 3,2-3,3% in 2013”

… duce la cifre de peste 3,2% chiar si in varianta relativ conservatoare si la 3,5% in cea optimista !”

Rezultatul INS il stim cu totii: 3,5% la „prima strigare”, la fel la a 2-a, si 3,4% final dupa recalculare.

 

In aprilie 2014 continuam pe Ziarul Financiar si pe EconomicZoom.ro astfel: „Este posibila o crestere a PIB de peste 4% in acest an? E chiar probabila”, in timp ce „… intervalul de prognoza pentru cresterea economica al expertilor consultati de Societatea Academica din Romania a oscilat intre un minim de 1,25% si un maxim de 2,75%”, spuneam la acel moment. Sa constat acum ca m-am inselat, acum cand TOTI, dar iarasi toti analistii locali, bancile, IFI asteapta ceva intre 2,2 – 2,8%? Marturisesc ca nu mi-as retrage pariul, desi onor’ Guvernul a facut totul sa il zadarniceasca; si nu, nu e vorba de orgoliul meu sau al altora, e grav ca sunt in joc slujbe, sanatatea unor firme, banci. Cel mult as reformula, constatand ratarea din motive evidente a unei cresteri posibile si probabile (pe atunci) de 4%, insa totusi un ritm peste toate asteptarile.

Fara a avea vreo presiune majora – alta decat negocierea pe venituri bugetare cu troica condusa de FMI, dar si aceea redusa, Guvernul Romaniei s-a jucat de-a „tiribomba”, de-a „roller-coaster-ul” sau de-a „montagne russe” (cum preferati) cu economia tarii, blocand investitii in infrastructura vitala in primele 9 luni si dandu-le drumul treptat in octombrie-noiembrie, pentru a arunca apoi cu bani cu miros electoral in luna cadourilor: deficitul bugetar a crescut de la +0,0X% in Octombrie (adica excedent cat o lama de ras) si -0,0Y% in Noiembrie (deficit asisderea de redus) la nu mai putin de -1,98% in Decembrie 2014, adica o cheltuiala brusca de peste 2,9 miliarde euro !

Si totusi, in ciuda acestor politici ce duc cu gandul la sabotaj si conspiratii, economia privata a aratat ca are resurse si a remontat puternic in Trim. 3 al anului trecut: de la 2,4% in semestrul 1 an-la-an fata de 6 luni din 2013, PIB a urcat cu +2,9% pentru 9 luni 2014 an-la-an fata de 9 luni 2013.

Sa vedem cum putem „ghici” evolutia din Trimestrul 4 si implicit pe intreg anul 2014 din indicii de volum comunicati de INS pe luna a 10-a si cativa chiar pe luna a 11-a, ca si din „anecdotal evidence” colectate de jurnalisti de la diversi lideri ai unor piete, cum ar fi retailul alimentar sau IT.

 

  • Scenariul Optimist:

Exista sanse sa fie un +3,4%-3,5% (si pentru) 2014 la final. Iar „pierderea” generata de anti-politica economica a Guvernului va fi recuperata partial in anul 2015 dintr-un „efect de baza” mai scazut.

2014_RL_EstimarePIBOptimist

 

  • In scenariul pesimist, insa, exista si posibilitatea sa ne situam sub 3%, anume la un 2,8%, aproximativ la fel ca dupa primele 9 luni (+2,9% recalculat de INS):

 

2014_RL_EstimarePIBPesimist

 

INDUSTRIA in serie bruta de volume a decelerat de la +7,4% la 9 luni pana la +6,3% la 11 luni fata de 2013, ramanand la un ritm ridicat. Asa incat in varianta optimista am considerat un +4,0%, iar in cea pesimista un +3,0% la VAB in Trim.4 2014 / T4 2013, fata de +4,5% deja inregistrati pe 9 luni.

AGRICULTURA: Contrar asteptarilor de scadere semnificativa, Agricultura a scazut ca VAB cu numai 1,5% in 9 luni 2014 an-la-an (indice 98,5%); in prognoza am pus Trim.4 pesimist 97% si optimist cu 99%.

CONSTRUCTIILE: Guvernul a cheltuit si a dus deficitul la 13 mld. RON in Dec. 2014 = -2,0% din PIB.

Ministerul Transporturilor a atras in 2014 fonduri UE de 1,13 mld. euro vs. cca. 0,9 mld. euro 2013.

Exista un model, un „pattern” ca VAB din Constructii pe Trim. 4 sa fie cam jumatate din cea pe tot anul, probabil datorita decontarilor cu Statul din Trim.4 al fiecarui an; astfel, Trim.4 a „cantarit” 46% in 2011, 45% in 2012 si nu mai putin de 52% in 2013, cand 88 km de autostrada din total 108 inaugurati in acel an au fost deschisi in decembrie. Prognoza noastra pe 2014 da (tot) un 52% aici.

SERVICIILE: Analizand indicii de volum comunicati lunar de INS, constatam ca:

Serviciile de Piata decelereaza de la +2,4% la 9 luni la +1,5% la 11 luni;

Comertul cu Amanuntul se mentine la +7,4% la 9 luni => +7,2% dupa 11 luni;

Serviciile de piata prestate in principal Intreprinderilor se mentin la +5,8% si dupa 9l si dupa 11l.

Cifrele mari ale avansului in Comert si Servicii pentru firme m-au incurajat sa prognozez un +3,5% in Trim. 4 in varianta Pesimista si +6,0% in cea Optimista, fata de +3,0% total Servicii VAB dupa 9l.

IMPOZITELE NETE PE PRODUS – Incasarile bugetare an-la-an au crescut de la +5,7% la 9 luni la +6,8% dupa 11 luni din anul 2014, deci este plauzibil ca Impozitele nete pe produs care se reflecta in PIB au fost de asemenea pe crestere: +3,3 – 3,4% este estimarea noastra.

 

Asta pe partea de FORMARE a PIB. Pe partea de UTILIZARE a acestuia, verificam ipotezele astfel.

2014_RL_EstimarePIB_Utilizare

 

Datele din retail – mai ales pe final de an – incurajeaza o prognoza optimista pentru Consumul Gospodariilor an-la-an in Trim.4 al 2014, la fel ca in Trim.1 al anului: +5,0% fata de 5,1%.

Administratia Publica si-a accelerat consumul de la -5,3% in Trim.1 an-la-an fata de T1 2013 la peste +20% in T2 si T3. Trimestrul 4 fiind electoral, am prognozat un +24%, mai ales avand in vedere Deficitul Bugetar de 1,98% din PIB sau 13 mld. RON cheltuiti integral in Decembrie 2014.

 

  • De ce am mers pe variante ceva mai optimiste decat prudenta „de serviciu” in scenariile de sus?

PETROLUL: Conform unor calcule ale ZF, efectul petrolului mai ieftin poate fi de 0,2%-0,3% in PIB in anul tocmai incheiat, avand in vedere ca Romania importa >50% din petrolul brut. Cheltuielile mai reduse cu motorina si benzina vor insemna VAB mai mare pe mai toate sectoarele, care ar depasi minusul de valoare pierdut in sectorul petrolier – de exemplu, un VAB mai scazut al Petrom.

COMERTUL a „explodat” in acest an pe bunurile non-alimentare (spre +10%) si mai ales pe cele de uz indelungat („durables”), unde am avut recent cresteri „double-digit”: electro si IT stau martori.

Singura intrebare majora care sa ne indice mai multe in cadrul plajei de posibilitati ample – intre 2,8%-3,5% – este: „Cum a influentat cheltuiala guvernamentala-record din decembrie 2014 VAB (Valoarea Adaugata Bruta) la nivel de economie nationala” ? Variante:

1) S-au cumparat iar TV ‘plasma’ in fiecare institutie (cum se facea in 2007-2008)? – putin probabil,

2) s-au dat plati facile cu incredintare directa unor „firme de partid” care au tras repede un asfalt de mantuiala in judetele cu mare potential electoral? sau

3) au fost platite facturi mai vechi ale unor lucrari facute ca lumea si atribuite in conditii concurentiale? Probabil o combinatie din cele 3 de mai sus… Daca nu s-ar fi fisurat zilele trecute asfaltul pe portiunea de autostrada Sibiu-Deva inaugurata in noiembrie pe final de campanie, poate am fi inclinat spre aceasta varianta. Daca ponderea variantelor cade mai mult pe a 2-a, ramanem cu un PIB crescut fals si artificial, plus drumuri cu gropi.

Sa asteptam insa indicii de volum pe decembrie si mai ales datele INS pentru PIB pe 2014…

 

 

Articolele aparute pe EconomicZoom.ro in contextul estimarilor PIB 2013 si 2014:

Cine pariaza cu mine ca PIB-ul Romaniei a crescut cu 3,2 – 3,3% in 2013

Este posibila o crestere a PIB de peste 4% in acest an? E chiar probabila!

 

Leave a Comment

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *

*

Acest sit folosește Akismet pentru a reduce spamul. Află cum sunt procesate datele comentariilor tale.